HL8揭秘私募股权投资 (2) – 理性平衡「性感」的PEVC

道听途说投资理财是瞎忙活,有请拥有跨行业高管经验的理财专家徐姐为你支招使用锦囊。 HL8揭秘私募股权投资 (2) - 理性平衡「性感」的PEVC

什么是私募股权投资,它是具有哪些特点?首先呢,想来跟大家讲一讲什么是思路,也就是大家平常经常听说的,这个pp呢,其实是private的这个简称,它指的就是我们对这个首次公开发行之前的各阶段的股权投资,他可是对种子期初创期,发展期,扩展期,成熟期这个各个阶段我们做的股权。

基金那这一类型的基金呢,我们是通过分享这个公司的成长以及他退出的这个收益他退出的途径呢,主要是通过上市或者并购或者管理层回购,或者是出售我们的持股来获利,那这个就是我们对这个品类的定义,大家可以看到它,实际上首先。 HL8揭秘私募股权投资 (2) - 理性平衡「性感」的PEVC

流动性就会比较差,那么它的退出的途径呢,就会比较狭隘,它不是像股票那样随时可以交易,所以它主要是通过未来它可能长大了以后,他通过这个上市或者是这个被并购了,被大的企业并购掉,或者是通过这个我们的管理层回购,如果这个项目有的时候失败了,他还没有完全亏损的情况下。

那也有一些呢,可能我们我们是a轮的人,但是我们可能卖给了c轮的人,那我们也可以在下一轮卖给下一个投资人,把他这个股份套利了,所以这些都是我们的退出的方式,那么因为讲了这个电影大概就会知道这个品牌,它的特点就是流动性比较差,同时呢。

它透明度也不够高,那么这所以这一个品类它是它是一般来说它是面对私募合格投资者,也就是说它是以一般来说它的产品的起点至少是3,007,000或者是500万起的起点哦,那好的好的这个私募股权基金可能是1000万起或者3000万起,那么它在你的整个资产可投金融资产的占比呢,一般是10~30%之间。 HL8揭秘私募股权投资 (2) - 理性平衡「性感」的PEVC

不太会超过30%,所以你就可以换算出来,你的可投金融资产可能至少要在3000万以上啊,或者是几个亿,那你可能才适合配置这个品类,这是一个一个一个人群,那么这个是我们事业的这个人群,那么另外我们对这个私募股权投资,大家经常在这个自媒体当中。 HL8揭秘私募股权投资 (2) - 理性平衡「性感」的PEVC

项目然后这个天使投资赚了几百倍是吧,大家经常听到看到这样的文章,其实我一直觉得这种文章其实蛮有误导的,就会使得老百姓觉得哇,夫人赚钱好容易啊,他们头一个这样的私募的股权投资就赚几十倍几百倍是吗?其实呢,我们所说的这个私募股权基金,它一般是通过一个基金分析。 HL8揭秘私募股权投资 (2) - 理性平衡「性感」的PEVC

他赚了几倍,可能1/3呢,是不赚不亏的,可能1/3呢是亏了,本金都没有了,可能最后做了一个组合,你可以拿到一个预期,透过7~8年可能预期的,这个年化回报是15的25,这可能是对这个门类一个比较理性的认知,那很多保险公司啊或者社保基金啊,或者是嗯机构投资人他们可能会觉得如果我是一个长期的投资那么。

做到10或者15或者25都是非常非常棒的投资了,因为大家看到无风险收益已经到了4%以下了,所以大家会看到能够拿到这样的一个高收益是非常不容易的,即使牺牲一定的流动性也是值得的,但是对于个人投资者来说,他想的是我最好这个项目能赚几倍几十倍是吧,嗯这个就相当于我们去买股票,你当然希望这支股票赚几倍,但是如果你去买一只基金。 HL8揭秘私募股权投资 (2) - 理性平衡「性感」的PEVC

基金年化回报超过20%的就非常漂亮的一只基金,如果他能够长期三年5年做到20%,那他就是市场的number one对吧?巴菲特也就是做二三十年才能够做到年化实际啊,那就已经是很了不起的一个数字,所以我们会知道私募股权投资它是有成功项目啊,但是他也有很多失败的项目,大家看到起来了一个阿里巴巴,但是大家没有看到跟他同一批成立的无数的这个刀com公司都死掉了。 大家看到今天存留的这个几大门户网站,可能大家没有看到,还死掉了无数的客户网站,那互联网是非常非常残酷的,这个一浪超过一浪就有钱了,死在沙滩上的这样一个过程,其实私募股权投资也是一样的,非常高挑战的一个投资门类,对这个投资能力的。能力去获得收益的一个门类,很少是通过个人的能力去去做的,一个直接投资的这样一个品类,那么在这个私募股权投资里面它有哪些分类呢?它其实可以有不同的分类方式,如果说我们按照一个起他投资的企业被投企业的成长阶段来分的话,他可能可以分为天使。这个企业的不同阶段,其实对于我们投资人来说,你最知道你要去投一个p的时候,你要想一想我投的是一个天使基金,是一个VC基金,还是一个最后做这个杠杆收购的一个后期的投资的基金,这两个有一个很大的不同,比如说我要是投一个早期的投资,那么我就要准备更长的时间对吧,那因为早期的投资退出期更长,所以呢我要牺牲更多的流动性,但是呢。 需要会或想要获得的回报更高,因为它是一个幸运的生意,他只要成功一次,他如果把这个赛道都买了,它就必然要增加他成功的概率,他一旦成功一次,他可能成功了以后对整个基金的收益都有一个非常大的一个提升,但是呢,如果你投的是一个做后期的投资,你可能说,唉哟这个太玩的是心跳了。像黑石啊,k2啊,凯雷啊,可能你去听他的录音的时候,他会跟你说我的失败率是1%,或者说我过去几乎没有失败过,唉,你觉得这个公司怎么这么牛,那你要知道他不是做天使投资的天使投资是不可能做到这样高的成功率的,对吧?他是做中后期投资,因为中后期投资的时候,这个企业的估值已经非常贵了,他买。他要买的时候呢,它就要想到它不能买错啊,但是呢,天使投资呢,它关键是不能错过,对吧,如果你错过了一个案例,错过了一个腾讯可以作为天使投资人,就是一辈子的痛,你只要投对了这一个,其他市都失败了都没关系对吧,所以呢它是不一样的,所以这个是两个大阶段的不同,所以你首先要。 周一就可以了,那么我想要承受一个中低风险中等收益,那么你可能要选一些中后期的投资稳健的大品牌的投资管理人啊,那你可能你的这种需求就类似机构投资人的需求,所以你可能会看看你选的这个基金社保有没有套,这些保险公司也不知道,你看看是不是机构投资人都很喜欢他,如果机构投资人很喜欢他,你自己的需求也是这样子的,稳健的中的中低风险中等。所以就好,那么你就应该选这种类型的,但如果你的风险偏好比较高,你想配置在股权的这个投资,是希望冒一点风险也能够忍受比较长的时间,但是希望这个收益率能够更高一点,有更有想象空间一点,那么你可能要投一些更偏早期的基金,这些早期的基金呢,可能带给你一些想象空间。基于投资上的这个目的是什么?通过根据你的目的不同你选择不同阶段,那么它的特性也是不一样的,那么如果是按照这个倍投的这个产业来分呢,私募股权投资,其实可投向的产业是非常多的,啊,那现在呢主要是集中在这几个新兴的领域,一个呢是大家经常听说的TNT也就是我们经常说的互联网啊,这个这个传媒啊,这样的一个大的领域。 那其实现在这个领域也有可以分成更多的系的另类,可能是投物联网的,有的可能投云计算的,有的可能是投这个aI人工智能的这个方向,那也有的呢,可能是头像这个我们的b to b的这种商务用的软件的这个方向,那可能大家是投在同样这个TNT他又风化成非常多,有的可能是从这个电商o to o的方向,所以在一个大的tmt这个领域。他说他又可能系话,我非常多的这个,有的可能是专门投移动互联网的这个方向头跟手机上运用的这些移动互联网的方向,那么这些都是我们说的,这种按照产业来分,这是一个大产业,就是tmt这个大方向那也有了,大家知道说我们中国未来可能都是人口老龄化的,这个医疗的支出会越来越大,而且是刚性的,不管你GDP降到几个医疗的这个支出可能意义。包括我们国家平均GDP速度的一个大产业,那么在医疗大健康领域当中可能又会分成很多,可能有的是投医院的,可能有的是投制药的,有的可能投医疗器械的,那他可能又粗又会有很多细分的,那可能比如说投资要,那它可能这个冒的风险更高,投的这个时间更。 所以呢它的壁垒就比较低,就估值会比较高,因为大家都看得懂,大家都去投这个水涨船高买入的价格就高了,所以它的这个技术门槛就没有那么高,但是要投资要他对这个cp的这个技术背景要求就更高,所以呢,你就会在每一个门类你就要去看这个gp的优势和这个门类当中你想投的这个分类是不是匹配。所以投这个清洁能源的这个方向也是一个大的品类,可能是头电动车,可能是投这个污水土壤的改造哦,那可能是投这个环保投太阳能能源啊,那可能他是投不同的啊,都是在这个清洁技术的这个大的这个范围当中的另一类呢,大家可能阻止。可能大家进口替代也好,这个国内的这个新兴的自由品牌的产生也好,那可能它也会产生这个大消费领域的这个品牌升级啊,那这也是一个大的消费升级的那边,那另一类呢是我们以前所知道的我们这个矿产资源类的啊,这也是一个品类,另一类呢就是房地产啊,房地产业。 做工业地产也可能做这个商业地产,有可能是做持有型的这个收租,然后整治改造,所以这个大品类也是全球来说也是个大的评论,那么还有一类呢,就是我们成为先进制造先进制造也是一个大的方向,我们这个国家的劳工蓝领工资越来越高,所以呢,这个先进制造呢也是一个大的方向,可能用更多的机器来替代这个老公。是一个大的方向,所以呢,在这些产业当中都有一些都是你可以看到这些产业有一些共同的特点,那这个产业的特点呢,可能都是高过我们国家的平均GDP的这个增速的,所以都是一个投资的这个新兴的行业,还有一个行业可能是教育,文化体育这个大的大的产业,那可能大家说唉。这方面它就包含了旅游啊,这些都在这个大的品类当中,那么在这个这些都是我们可以看得见它不太受这个GDP或者说经济的这个影响,仍然会保持高速增长的一些大行业,所以我们经常说首先要找对风口,然后呢,在风口上不是找一颗珠儿去找一个。 收益都是雄鹰,就是我们要找好的ep,在这个风口上最棒的那只雄鹰那么能够带你在这个在这个品类当中去能够飞得更高,享受一个高的收益。所以如果你要做私募股权投资,首先你要看你的可投资资产啊,你的可投资产服不符合这个分类啊,第二呢。品类当中5~7年你把它投完就忘了,唉,因为这个5~7年可能他都他都很少有现金流的,所以你要考虑你能够承受这笔钱,就当他没有了,所以有一些家族呢很聪明的,他把这种私募股权投资都汇作为一个家族的,像防火墙一样,就这笔钱,怎么你都办不了他了,反正这笔钱是偷掉了,你看不见摸不着了,那过了7年他可能回来了,就像你们家跑走了一批嘛,他过了几年他带来。大匹马回来了,一大堆马回来了对吧,所以你放出去了你不知道了,所以他们在私募股权投资,有句话说你看或不看它都在那里是吧?不管你关心不关心,反正他好坏都由你决定是吧,所以这个呢,你要想好这部分的资金10%或者是20%,你想好这笔钱就不影响你生活的,也不影响你。 那是你的组合能够整体的提高一个收益率啊,所以这个就是你首先要衡量自己是不是适合投这个品类,有有多少可投的资金啊,在你如果确定了,假设你有一个亿的可投的这个金融资产,然后你说我可以拿出30%,因为我比较年轻,我只有40岁,那我我还有比较长的时间,我我这个比较年轻,也愿意承担风险,也看好我们中国的这个新经济的方向。那么我觉得这样如果假设是这样一个背景40岁对吧,然后呢,你你又是非常看好这个新经济方向,对中国的宏观经济也很有信心啊,然后你看好这个新经济转型能够成功,你觉得这是我们国家未来的一个方向,以个人财富投资于我们国家的未来这样的一个战略,那么你就是这时候呢,你这个口头的这一个亿里面准备要拿出30%,但我认为超过30%也不够理智了,我觉得最。风险偏好低一点,可能是10%,那我们就说假设你拿出这3000万,在这个时候你要想我这个3000万亿种选择说我这3000万呢,我可以呢,就是选择一些我刚说的这些产业当中的某几个产业去自己做一个组合啊,可能你说我特别看好文化,那我也特别看好TNT我也特别看好医疗。 领域当中做的最好的集体,把他自己做成一个组合,这是一种方式,哦,那你有可能会说,唉,那我可能是按照产业阶段的时候,我打算到40%的头,在这个早期的60%呢,是求稳的头在一些做后期的啊,这也是一种以拆分的方式,那么说我想定一个收益率可以跟那个。我想要预期的回报呢,大概是15%,但我可以忍受的时间呢,可能是5~10年不动用这笔资金,那么我们来做一个组合的方案,你可以找一个专业的机构做一个纯粹的委托他来帮你做方案,你也可以呢加入到一个很成熟的机构的p,放的放油这个母基金,它用更大的池子来帮你做更多别的组合,那这也是一种方式啊,所以呢,这这些呢都是。你可以去去做这个门类投资的时候自己首先要做的一些功课,另外呢,我有一个tips就说有几点提不起来提醒,各位这个专业投资第一呢,就是我觉得当你要准备要做这个投资很累的时候,我建议呢,多看少动就是你不要说听了一个还要路演特别热血沸腾,马上就觉得要掏出几千万几个亿来投这个项目哈,那我觉得。 如果你有3000万,你不要说是听了一场路演很激动,就买了一个3000万的彩票,那你可能好也可能不好,这风险就特别大了,那有可能你以后越听越觉得还有很多好,但是你已经没有钱了,所以呢就相当于你买股票一样,你不要一上来就满仓,你可以逐步减仓,对吧,所以这也是一个策略,因为你可能好的还有更好的有一个这样一个你有一个学习曲线,所以呢,我建议你呢,你不是一次性的就把这个。3000万全部投掉,你有一个学习曲线,你有一个投资节奏啊,你控制好一个投资阶段,另外呢就是我认为你你单独看每一个集体,你去听他的录音都是非常非常棒的,如果他不那么优秀,他也没有办法生存在这个行业当中,但是呢,我我们说最重要的是选美吗?你只要比美出来你才能知道哪个更适合你,对吧?所以你不要说一上来一个看着特别美女。你就把她把这朵花栽了,因为你只有在一次话的机会都被你摘了一朵花,所以你进到这个花园呢,可能你应该先看看走走看看,看看大家知道唉呦都有什么话,然后那种话你最喜欢,然后呢,你再想想爱他的时间也不多了,唉。 太好了,完了没钱了,后面再看,哎呦,后面还有那么多好的,怎么没钱了,没办法就很遗憾的拿着这句话出来了,越看就越觉得这种花草其实的话也不丑,只是说因为你你有一个机会成本,你把这个机会成本提到给用掉了,为了避免你后悔,那你最好呢是有一个慢慢的。你的提醒吧,那第3个呢就是嗯也是我们我建议呢,就是说如果你要投这个这个品类,我非常非常不介意,说跟朋友一起合伙拼单或者是大家借钱凑在一起,这都是特别不合适的,因为这是一个5~10年的投资哦,这中间会发生很多的人生的风险婚姻的风险啊,然后大家的各种的经营的。危险啊,然后大家可能现在意见一致,将来可能意见是不一致的,所以在退出的时候呢也会非常麻烦,所以呢,不建议大家凑在一起拼单,也不建议代持,也不介意你借贷投资啊,所以呢,这个品类呢,是你在你的能力范围内做出来的一个长周期的抗风险的啊,你愿意冒一点。 高收益投资其实会有回报,那除非你自己买了一个单一的,投了一个单翼的天使项目中奖了,这其实比你去澳门买彩票的概率还要低对吧,所以我觉得这个是我们对私募股权投资应该有个理性的认知,如果你不是这样的一个理性投资者,将来的好的脾气其实不要你的钱,因为他不要这种不成熟的投资者。这些优秀的他就更不会要你这种想要赚20倍的人的钱,根本就不可能要你了,他也不会忽悠你,他也不会不会不会满足你这种期望,但是市场如果有人忽悠你说这个项目可能赚20倍,那我觉得基本上就是骗子啊,因为没人知道能不能赚20倍,打包票说能在20倍的基本上都是骗子啊,所以呢,关于这个私募股权投资呢,我们现在。下一期呢,我们在跟他做更深的。

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